Makroekonomická predikce - říjen 2013
Shrnutí predikce
Reálný HDP, který v 1. čtvrtletí 2013 vykázal překvapivě silný mezičtvrtletní pokles o 1,3 %, se ve 2. čtvrtletí mezičtvrtletně zvýšil o 0,6 %. Ekonomika tak sice technicky vystoupila z rok a půl trvající recese, oproti 2. čtvrtletí 2012 byl ale HDP o 1,3 % nižší. I přes očekávané oživování ekonomiky by se tak za celý letošní rok měl ekonomický výkon snížit o 1,0 %, a to zejména kvůli propadu tvorby hrubého kapitálu. V roce 2014 by však již HDP při kladném příspěvku všech složek, s výjimkou investic do fixního kapitálu, mohl vzrůst o 1,3 %.
Spotřebitelské ceny by měly růst jen velmi mírným tempem. Předpokládáme, že průměrná míra inflace by letos mohla dosáhnout 1,4 %, v roce 2014 pak 0,7 %. Inflace bude v příštím roce velmi nízká především díky poklesu cen elektřiny.
Zaměstnanost, jejíž meziroční růst se po celý loňský rok navzdory recesi zrychloval, by se letos mohla zvýšit o 1,2 %. Tento do jisté míry paradoxní vývoj byl umožněn rozšiřováním částečných úvazků a poklesem počtu odpracovaných hodin na pracovníka. Pro rok 2014 je odhadován růst zaměstnanosti o 0,4 %. Míra nezaměstnanosti (VŠPS) by se z loňských 7,0 % měla pozvolna zvyšovat. V tomto roce by mohla dosáhnout 7,1 %, v roce 2014 pak 7,3 %. Růst objemu mezd a platů, který by letos mohl dosáhnout 0,8 %, by se v roce 2014 měl zrychlit na 2,5 %. V obou letech by tak tempo růstu objemu mezd a platů mělo předstihnout dynamiku nominálního HDP.
Podle notifikací MF ČR ke konci září by měl letos deficit vládního sektoru dosáhnout 2,9 % HDP, což je zároveň hodnota cíle pro rok 2014. Prostor pro stabilizační úlohu fiskální politiky je vedle pravidel Paktu stability a růstu pro sektor vládních institucí omezen také přetrvávajícími strukturálními deficity vládního sektoru.
Poměr deficitu běžného účtu platební bilance k HDP by neměl přesáhnout 2 %, což je udržitelná úroveň plně konzistentní s vnější makroekonomickou rovnováhou.
I přes nejistý vývoj vnějšího prostředí a stále ještě relativně nízkou důvěru domácích subjektů ve vývoj ekonomiky hodnotíme rizika predikce jako vyrovnaná.
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2012 | 2013 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktuální predikce | Minulá predikce | ||||||||
| Hrubý domácí produkt | růst v %, s.c. | 2,5 | 1,8 | -1,0 | -1,0 | 1,3 | -1,2 | -1,5 | 0,8 |
| Spotřeba domácností | růst v %, s.c. | 0,9 | 0,5 | -2,1 | 0,2 | 0,9 | -2,7 | -0,8 | 0,4 |
| Spotřeba vlády | růst v %, s.c. | 0,2 | -2,7 | -1,9 | 0,8 | 0,2 | -1,2 | 0,5 | -0,9 |
| Tvorba hrubého fixního kapitálu | růst v %, s.c. | 1,0 | 0,4 | -4,5 | -4,8 | -0,8 | -2,7 | -4,3 | -0,6 |
| Příspěvek ZO k růstu HDP | p.b., s.c. | 0,6 | 1,9 | 1,7 | 0,6 | 0,6 | 1,4 | 0,2 | 0,5 |
| Deflátor HDP | růst v % | -1,6 | -0,9 | 1,6 | 1,2 | 0,5 | 1,4 | 0,6 | 0,9 |
| Průměrná míra inflace | % | 1,5 | 1,9 | 3,3 | 1,4 | 0,7 | 3,3 | 1,6 | 1,4 |
| Zaměstnanost (VŠPS) | růst v % | -1,0 | 0,4 | 0,4 | 1,2 | 0,4 | 0,4 | 0,5 | -0,2 |
| Míra nezaměstnanosti (VŠPS) | průměr v % | 7,3 | 6,7 | 7,0 | 7,1 | 7,3 | 7,0 | 7,5 | 7,6 |
| Objem mezd a platů (dom. koncept) | růst v %, b.c. | 0,8 | 2,2 | 1,8 | 0,8 | 2,5 | 1,5 | 0,7 | 2,1 |
| Poměr BÚ k HDP | % | -3,9 | -2,7 | -2,4 | -1,7 | -1,4 | -2,5 | -2,3 | -2,4 |
| Předpoklady: | |||||||||
| Směnný kurz CZK/EUR | 25,3 | 24,6 | 25,1 | 25,8 | 25,8 | 25,1 | 25,8 | 25,8 | |
| Dlouhodobé úrokové sazby | % p.a. | 3,7 | 3,7 | 2,8 | 2,1 | 2,4 | 2,8 | 2,0 | 2,2 |
| Ropa Brent | USD/barel | 80 | 111 | 112 | 108 | 103 | 112 | 106 | 101 |
| HDP eurozóny (EA12) | růst v %, s.c. | 1,9 | 1,6 | -0,6 | -0,3 | 1,0 | -0,6 | -0,5 | 1,0 |
- Rizika predikce (.PDF, 111 kB)
- A - Východiska predikce (.PDF, 380 kB)
- B - Ekonomický cyklus (.PDF, 244 kB)
- C - Predikce vývoje makroekonomických indikátorů (.PDF, 196 kB)
- D - Monitoring predikcí ostatních institucí (.PDF, 113 kB)
Tabulky a grafy
- Tabulky a grafy (.PDF, 382 kB)
- C.1 Ekonomický výkon (.PDF, 168 kB)
- C.2 Ceny (.PDF, 167 kB)
- C.3 Trh práce (.PDF, 161 kB)
- C.4 Vztahy k zahraničí (.PDF, 156 kB)
- C.5 Mezinárodní srovnání (.PDF, 145 kB)
Makroekonomická predikce v kostce
Struktura prezentace
- Východiska makroekonomické predikce
- rizika predikce
- globální ekonomická situace
- fiskální politika
- měnová politika, úrokové sazby a směnné kurzy
- strukturální reformy
- Ekonomický cyklus
- Predikce vývoje makroekonomických indikátorů
- ekonomický výkon
- inflace
- trh práce
- vnější rovnováha
Příprava Makroekonomické predikce
- aktualizováno 25.07.2013
Zhodnocení historie predikcí na MF ČR
- Makroekonomické predikce na MF ČR - pohled do zpětného zrcátka (červenec 2013) (.PDF, 194 kB)
- AnalytIQ - nástroje nejen k analýze kvality makroekonomických predikcí MF (.ZIP, 321 kB)
- Spuštění aplikace vyžaduje Microsoft Excel 2010 nebo Microsoft Excel 2007. Je potřeba povolit makra.
- aktualizováno 07.11.2013
Informace
-
Makroekonomická predikce je zpracovávána v odboru Finanční politika MF ČR se čtvrtletní periodicitou. Zahrnuje predikci na běžný a následující rok (tj. do roku 2014) a u některých ukazatelů výhled na další 2 roky (tj. do roku 2016). Je publikována zpravidla v druhé polovině prvního měsíce každého čtvrtletí.
-
Přivítáme jakékoliv připomínky nebo náměty, které poslouží ke zkvalitnění publikace a přiblíží ji potřebám uživatelů. Případné připomínky zasílejte na adresu: macroeconomic.forecast(zavináč)mfcr.cz
- Uzávěrka datových zdrojů:
Predikce byla zpracována na základě údajů, které byly známy k 9. 10. 2013. Politická rozhodnutí, nově publikované statistiky ani vývoj na světových finančních či komoditních trzích po tomto datu už nemohly být brány v úvahu.