Makroekonomická predikce - říjen 2014
Shrnutí predikce
Ministerstvo financí vydává říjnovou makroekonomickou predikci. Podle aktuálních dat, která již vycházejí ze standardu národních účtů ESA 2010 a odrážejí i další metodické změny, reálný HDP ve 2. čtvrtletí 2014 mezičtvrtletně vzrostl o 0,3 %. V porovnání s 1. čtvrtletím 2014 tak sice došlo k jistému zpomalení růstu, tento vývoj byl ale v souladu s očekáváními. Nadále se tak domníváme, že pozvolné oživování ekonomické aktivity bude pokračovat. Za celý letošní rok by reálný HDP mohl meziročně vzrůst o 2,4 % a obdobnou dynamiku by HDP mohl vykázat i v roce 2015. Růst by měl být v obou letech tažen výhradně domácí poptávkou, příspěvek čistých vývozů by se měl pohybovat okolo nuly.
Navzdory oslabení koruny vlivem devizových intervencí ČNB by se rok 2014 měl vyznačovat velmi nízkou inflací. Na rozdíl od minulých let by totiž měly administrativní vlivy (zejména snížení cen elektřiny) během celého letošního roku působit protiinflačně. Průměrná míra inflace by tak letos mohla dosáhnout jen 0,5 %. V roce 2015 by se sice růst spotřebitelských cen měl zrychlit, očekáváme však, že se inflace stále bude pohybovat pod inflačním cílem ČNB.
Predikce vývoje na trhu práce doznala oproti minulé Makroekonomické predikci jen nepatrných změn. Díky pozvolnému růstu ekonomické aktivity by se měla míra nezaměstnanosti postupně snižovat, zaměstnanost by naopak měla mírně růst.
Objem mezd a platů by se letos mohl zvýšit o 2,9 %, pro rok 2015 pak počítáme se zrychlením růstu na 3,9 %. Kromě předpokládaného postupného zlepšování situace soukromého sektoru by na vývoj mezd a platů měl příznivě působit navrhovaný nárůst objemu platů v rozpočtové sféře.
Očekáváme, že hospodaření vládního sektoru skončí v letošním roce deficitem ve výši 1,5 % HDP. Dluh vládního sektoru by se měl díky kvalitnějšímu řízení likvidity snížit o 1,8 p. b. na 43,9 % HDP. Pro příští rok je potom očekáván deficit ve výši 2,4 % HDP, ten je ovšem ale z části dán jednorázovým zahrnutím pronájmu letounů JAS 39 Gripen.
Běžný účet platební bilance by letos měl být vyrovnaný, v roce 2015 by pak mohl vykázat velmi mírný schodek. Další zvyšování přebytku obchodní bilance přitom bude kompenzováno pokračujícím prohlubováním schodku bilance výnosů.
Rizika predikce považujeme za vyrovnaná.
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2013 | 2014 | 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktuální predikce | Minulá predikce | |||||||||
| Hrubý domácí produkt | mld. Kč, b.c. | 3 954 | 4 022 | 4 048 | 4 086 | 4 284 | 4 467 | 3 884 | 4 061 | 4 216 |
| Hrubý domácí produkt | růst v %, s.c. | 2,3 | 2,0 | -0,8 | -0,7 | 2,4 | 2,5 | -0,9 | 2,7 | 2,5 |
| Spotřeba domácností | růst v %, s.c. | 1,0 | 0,2 | -1,8 | 0,4 | 1,4 | 1,7 | 0,1 | 1,6 | 1,4 |
| Spotřeba vlády | růst v %, s.c. | 0,4 | -2,9 | -1,0 | 2,3 | 1,9 | 2,0 | 1,6 | 1,9 | 1,6 |
| Tvorba hrubého fixního kapitálu | růst v %, s.c. | 1,3 | 1,1 | -2,9 | -4,4 | 4,5 | 4,9 | -3,5 | 4,1 | 3,5 |
| Příspěvek ZO k růstu HDP | p.b., s.c. | 0,5 | 1,9 | 1,3 | 0,0 | -0,1 | 0,0 | -0,3 | 0,6 | 0,5 |
| Příspěvek změny zásob k růstu HDP | p.b., s.c. | 0,8 | 0,2 | -0,2 | -0,2 | 0,4 | 0,0 | -0,2 | 0,0 | 0,2 |
| Deflátor HDP | růst v % | -1,5 | -0,2 | 1,4 | 1,7 | 2,4 | 1,8 | 1,9 | 1,8 | 1,3 |
| Průměrná míra inflace | % | 1,5 | 1,9 | 3,3 | 1,4 | 0,5 | 1,5 | 1,4 | 0,6 | 1,7 |
| Zaměstnanost (VŠPS) | růst v % | -1,0 | 0,4 | 0,4 | 1,0 | 0,4 | 0,3 | 1,0 | 0,5 | 0,2 |
| Míra nezaměstnanosti (VŠPS) | průměr v % | 7,3 | 6,7 | 7,0 | 7,0 | 6,3 | 6,1 | 7,0 | 6,4 | 6,1 |
| Objem mezd a platů (dom. koncept) | růst v %, b.c. | 0,6 | 2,2 | 2,1 | -0,4 | 2,9 | 3,9 | -0,9 | 2,8 | 3,8 |
| Poměr BÚ k HDP | % | -3,7 | -2,6 | -1,3 | -1,4 | 0,0 | -0,3 | -1,4 | 0,4 | 0,0 |
| Předpoklady: | ||||||||||
| Směnný kurz CZK/EUR | 25,3 | 24,6 | 25,1 | 26,0 | 27,5 | 27,5 | 26,0 | 27,4 | 27,4 | |
| Dlouhodobé úrokové sazby | % p.a. | 3,7 | 3,7 | 2,8 | 2,1 | 1,7 | 1,7 | 2,1 | 1,9 | 2,4 |
| Ropa Brent | USD/barel | 80 | 111 | 112 | 109 | 105 | 101 | 109 | 108 | 104 |
| HDP eurozóny (EA12) | růst v %, s.c. | 1,9 | 1,6 | -0,6 | -0,4 | 0,7 | 1,1 | -0,4 | 1,1 | 1,6 |
- Rizika predikce (.PDF, 85 kB)
- A - Východiska predikce (.PDF, 393 kB)
- B - Ekonomický cyklus (.PDF, 223 kB)
- C - Predikce vývoje makroekonomických indikátorů (.PDF, 199 kB)
- D - Monitoring predikcí ostatních institucí (.PDF, 112 kB)
Tabulky a grafy
- Tabulky a grafy (.PDF, 350 kB)
- C.1 Ekonomický výkon (.PDF, 171 kB)
- C.2 Ceny (.PDF, 167 kB)
- C.3 Trh práce (.PDF, 164 kB)
- C.4 Vztahy k zahraničí (.PDF, 158 kB)
Makroekonomická predikce v kostce
Shrnutí predikce
Struktura prezentace
Shrnutí predikce
Rizika predikce
- Východiska predikce
- Vnější prostředí
- Fiskální politika
- Měnová politika, finanční sektor a směnné kurzy
- Strukturální politiky
- Demografie
- Ekonomický cyklus
- Pozice v rámci ekonomického cyklu
- Konjunkturální indikátory
- Predikce vývoje makroekonomických indikátorů
- Ekonomický výkon
- Ceny
- Trh práce
- Vztahy k zahraničí
- Mezinárodní srovnání
- Monitoring predikcí ostatních institucí
Tabulky a grafy
- Ekonomický výkon
- Ceny
- Trh práce
- Vztahy k zahraničí
Příprava Makroekonomické predikce
- aktualizováno 25.07.2013
Zhodnocení historie predikcí na MF ČR
- Makroekonomické predikce na MF ČR - pohled do zpětného zrcátka (červenec 2013) (.PDF, 194 kB)
- AnalytIQ - nástroje nejen k analýze kvality makroekonomických predikcí MF (.ZIP, 306 kB)
- AnalytIQ aktualizováno dne 24.10.2014
- Spuštění aplikace vyžaduje Microsoft Excel 2010 nebo Microsoft Excel 2007. Je potřeba povolit makra.
Informace
-
Makroekonomická predikce je zpracovávána v odboru Finanční politika MF ČR se čtvrtletní periodicitou. Zahrnuje predikci na běžný a následující rok (tj. do roku 2015) a u některých ukazatelů výhled na další 2 roky (tj. do roku 2017). Je publikována zpravidla v druhé polovině prvního měsíce každého čtvrtletí.
-
Přivítáme jakékoliv připomínky nebo náměty, které poslouží ke zkvalitnění publikace a přiblíží ji potřebám uživatelů. Případné připomínky zasílejte na adresu: macroeconomic.forecast(zavináč)mfcr.cz
-
Uzávěrka datových zdrojů:
Predikce byla zpracována na základě údajů, které byly známy k 7. 10. 2014. Politická rozhodnutí, nově publikované statistiky ani vývoj na světových finančních či komoditních trzích po tomto datu už nemohly být brány v úvahu.