Makroekonomická predikce - červenec 2013
Shrnutí predikce
V 1. čtvrtletí 2013 došlo podle aktuálních dat ČSÚ k výraznému mezičtvrtletnímu propadu HDP o 1,3 %, což představovalo již 6. mezičtvrtletní pokles v řadě. Zveřejněná data je však možno považovat za všeobecně velmi negativní překvapení. Třebaže hloubka tohoto poklesu byla zčásti ovlivněna jednorázovými faktory (předzásobením cigaretovými kolky ve 4. čtvrtletí 2012 či nepříznivým počasím), je zřejmé, že se ekonomika nenachází v dobré kondici.
Ačkoliv počítáme s pozvolným oživováním ekonomické aktivity ve 2. polovině roku, měl by se HDP v průměru za celý letošní rok snížit o 1,5 %, a to zejména kvůli hlubokému propadu v 1. čtvrtletí. V oblasti užití by hlavním faktorem poklesu měla být tvorba hrubého fixního kapitálu. Pro rok 2014 již počítáme s mírným růstem ekonomiky o 0,8 %.
Navzdory zvýšení obou sazeb DPH o 1 p.b. k 1. lednu 2013 by letos průměrná míra inflace měla dosáhnout pouze 1,6 %, v roce 2014 by se růst spotřebitelských cen mohl dále zpomalit na 1,4 %. V obou letech by se přitom meziroční inflace měla pohybovat v tolerančním pásmu inflačního cíle ČNB.
Zaměstnanost, která se v loňském roce zvýšila o 0,4 %, by letos mohla dále vzrůst o 0,5 %. Tento do jisté míry paradoxní vývoj je důsledkem rozšiřování kratších úvazků a snižování počtu odpracovaných hodin na pracovníka. Pro rok 2014 již počítáme s poklesem zaměstnanosti o 0,2 %. Míra nezaměstnanosti by z loňských 7,0 % měla vzrůst na 7,5 % a k jejímu nepatrnému meziročnímu zvýšení by mohlo dojít i v roce 2014. Růst objemu mezd a platů by v tomto roce mohl dosáhnout 0,7 %, v roce 2014 pak 2,1 %. V obou letech by tak tempo růstu mezd a platů mělo předstihnout dynamiku nominálního HDP.
Poměr deficitu běžného účtu platební bilance k HDP by mohl stagnovat na úrovni mírně přesahující 2 %, a měl by tedy zůstat na udržitelné úrovni.
Rizika predikce zůstávají vychýlena směrem dolů. Vedle dalšího vývoje v eurozóně představuje riziko také nízká úroveň důvěry v české ekonomice.
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2012 | 2013 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktuální predikce | Minulá predikce | ||||||||
| Hrubý domácí produkt | růst v %, s.c. | 2,5 | 1,8 | -1,2 | -1,5 | 0,8 | -1,3 | 0,0 | 1,2 |
| Spotřeba domácností | růst v %, s.c. | 0,9 | 0,5 | -2,7 | -0,8 | 0,4 | -3,5 | -1,2 | 1,0 |
| Spotřeba vlády | růst v %, s.c. | 0,2 | -2,7 | -1,2 | 0,5 | -0,9 | -1,0 | -0,2 | -1,7 |
| Tvorba hrubého fixního kapitálu | růst v %, s.c. | 1,0 | 0,4 | -2,7 | -4,3 | -0,6 | -1,7 | -0,4 | 0,9 |
| Příspěvek ZO k růstu HDP | p.b., s.c. | 0,6 | 1,9 | 1,4 | 0,2 | 0,5 | 1,5 | 0,4 | 0,3 |
| Deflátor HDP | růst v % | -1,6 | -0,9 | 1,4 | 0,6 | 0,9 | 1,4 | 0,4 | 0,9 |
| Průměrná míra inflace | % | 1,5 | 1,9 | 3,3 | 1,6 | 1,4 | 3,3 | 2,1 | 1,7 |
| Zaměstnanost (VŠPS) | růst v % | -1,0 | 0,4 | 0,4 | 0,5 | -0,2 | 0,4 | -0,2 | 0,0 |
| Míra nezaměstnanosti (VŠPS) | průměr v % | 7,3 | 6,7 | 7,0 | 7,5 | 7,6 | 7,0 | 7,6 | 7,7 |
| Objem mezd a platů (dom. koncept) | růst v %, b.c. | 0,8 | 2,2 | 1,5 | 0,7 | 2,1 | 2,0 | 1,4 | 2,7 |
| Poměr BÚ k HDP | % | -3,9 | -2,7 | -2,5 | -2,3 | -2,4 | -2,4 | -2,3 | -2,3 |
| Předpoklady: | |||||||||
| Směnný kurz CZK/EUR | 25,3 | 24,6 | 25,1 | 25,8 | 25,8 | 25,1 | 25,4 | 25,2 | |
| Dlouhodobé úrokové sazby | % p.a. | 3,7 | 3,7 | 2,8 | 2,0 | 2,2 | 2,8 | 2,2 | 2,3 |
| Ropa Brent | USD/barel | 80 | 111 | 112 | 106 | 101 | 112 | 108 | 102 |
| HDP eurozóny (EA12) | růst v %, s.c. | 2,0 | 1,5 | -0,6 | -0,5 | 1,0 | -0,6 | -0,4 | 0,6 |
- Rizika predikce (.PDF, 88 kB)
- A - Východiska predikce (.PDF, 340 kB)
- B - Ekonomický cyklus (.PDF, 251 kB)
- C - Predikce vývoje makroekonomických indikátorů (.PDF, 204 kB)
- D - Monitoring predikcí ostatních institucí (.PDF, 119 kB)
- E - Zhodnocení historie predikcí MF ČR (.PDF, 208 kB)
Tabulky a grafy
- Tabulky a grafy (.PDF, 376 kB)
- C.1 Ekonomický výkon (.PDF, 172 kB)
- C.2 Ceny (.PDF, 171 kB)
- C.3 Trh práce (.PDF, 167 kB)
- C.4 Vztahy k zahraničí (.PDF, 162 kB)
- C.5 Mezinárodní srovnání (.PDF, 137 kB)
Makroekonomická predikce v kostce
Struktura prezentace
- Východiska makroekonomické predikce
- rizika predikce
- globální ekonomická situace
- fiskální politika
- měnová politika, úrokové sazby a směnné kurzy
- strukturální reformy
- Ekonomický cyklus
- Predikce vývoje makroekonomických indikátorů
- ekonomický výkon
- inflace
- trh práce
- vnější rovnováha
Příprava Makroekonomické predikce
- aktualizováno 25.07.2013
Zhodnocení historie predikcí na MF ČR
- Makroekonomické predikce na MF ČR - pohled do zpětného zrcátka (červenec 2013) (.PDF, 194 kB)
- AnalytIQ – nástroje nejen k analýze kvality makroekonomických predikcí MF (.ZIP, 262 kB)
- Spuštění aplikace vyžaduje Microsoft Excel 2010 nebo Microsoft Excel 2007. Je potřeba povolit makra.
- aktualizováno 25.07.2013
Informace
-
Makroekonomická predikce je zpracovávána v odboru Finanční politika MF ČR se čtvrtletní periodicitou. Zahrnuje predikci na běžný a následující rok (tj. do roku 2014) a u některých ukazatelů výhled na další 2 roky (tj. do roku 2016). Je publikována zpravidla v druhé polovině prvního měsíce každého čtvrtletí.
-
Přivítáme jakékoliv připomínky nebo náměty, které poslouží ke zkvalitnění publikace a přiblíží ji potřebám uživatelů. Případné připomínky zasílejte na adresu: macroeconomic.forecast(zavináč)mfcr.cz
- Uzávěrka datových zdrojů:
Predikce byla zpracována na základě údajů, které byly známy k 1. 7. 2013. Politická rozhodnutí, nově publikované statistiky ani vývoj na světových finančních či komoditních trzích po tomto datu už nemohly být brány v úvahu.