A.3 Úrokové sazby
Prameny: ČNB, propočty MF ČR.
Tabulka A.3.1: Úrokové sazby - roční
průměrné sazby - v % p.a.
| 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 Odhad |
2010 Predikce |
2011 Predikce |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Repo 2T ČNB (konec roku) | 2,75 | 2,00 | 2,50 | 2,00 | 2,50 | 3,50 | 2,25 | 1,00 | . | . |
| Hlavní refinanční sazba ECB (konec roku) | 2,75 | 2,00 | 2,00 | 2,25 | 3,50 | 4,00 | 2,50 | 1,00 | . | . |
| Hlavní refinanční sazba Fed (konec roku) | 1,25 | 1,00 | 2,25 | 4,25 | 5,25 | 4,25 | 0,25 | 0,25 | . | . |
| PRIBOR 3M 1) | 3,55 | 2,28 | 2,36 | 2,01 | 2,30 | 3,09 | 4,04 | 2,19 | 1,7 | 2,4 |
| Výnos do doby splatnosti | ||||||||||
| státních dluhopisů pro konvergenční účely 2) 10R | 4,94 | 4,12 | 4,75 | 3,51 | 3,78 | 4,28 | 4,55 | 4,67 | 3,8 | 4,0 |
| Úrokové sazby z úvěrů nefinančním podnikům | 5,82 | 4,57 | 4,51 | 4,27 | 4,29 | 4,85 | 5,59 | 4,6 | 4,2 | 4,5 |
| Úrokové sazby z vkladů domácností | 2,06 | 1,40 | 1,33 | 1,24 | 1,22 | 1,29 | 1,54 | 1,4 | 1,3 | 1,4 |
| Reálné sazby z úvěrů nefinančním podnikům 3) | 5,65 | 3,72 | 0,47 | 3,38 | 2,95 | 1,22 | 2,33 | 4,1 | 3,6 | 3,4 |
| Čisté reálné sazby z vkladů | ||||||||||
| domácností s dohodnutou splatností 4) | 1,19 | 0,18 | -1,64 | -1,13 | -0,63 | -4,10 | -2,26 | 0,2 | -1,3 | 1,2 |
2) Výnos 10letých státních dluhopisů pro konvergenční účely podle statistiky ČNB. Slouží k posouzení výše dlouhodobých úrokových sazeb podle Maastrichtských kritérií.
3) Deflováno meziročním růstem deflátoru domácí poptávky ve 4. čtvrtletí.
4) Deflováno růstem spotřebitelských cen v průběhu roku, uvažována jednotná 15% daň z kapitálových výnosů.
Tabulka A.3.2: Úrokové sazby - čtvrtletní
průměrné sazby - v % p.a.
| 2009 | 2010 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 Odhad |
Q1 Predikce |
Q2 Predikce |
Q3 Predikce |
Q4 Predikce |
|
| Repo 2T ČNB (konec období) | 1,75 | 1,50 | 1,25 | 1,00 | . | . | . | . |
| Hlavní refinanční sazba ECB (konec období) | 1,50 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | . | . | . | . |
| Hlavní refinanční sazba Fed (konec období) | 0,25 | 0,25 | 0,25 | 0,25 | . | . | . | . |
| PRIBOR 3M | 2,71 | 2,32 | 1,97 | 1,77 | 1,5 | 1,6 | 1,8 | 2,0 |
| Výnos do doby splatnosti 10letých | ||||||||
| státních dluhopisů pro konvergenční účely | 4,55 | 5,24 | 4,99 | 3,91 | 3,7 | 3,7 | 3,9 | 4,0 |
| Úrokové sazby z úvěrů nefinančním podnikům | 4,99 | 4,63 | 4,40 | 4,3 | 4,2 | 4,1 | 4,2 | 4,3 |
| Úrokové sazby z vkladů domácností | 1,48 | 1,40 | 1,33 | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1,3 |
Graf A.3.1: Úrokové sazby
% p.a.
Graf A.3.2: Úrokové sazby z nových úvěrů nefinančním podnikům a domácnostem
% p.a.
Graf A.3.3: Reálné sazby mezibankovního trhu
PRIBOR 1R přepočteno růstem deflátoru domácího užití, % p.a.
Roční sazba PRIBOR na mezibankovním trhu přepočtená růstem deflátoru domácí poptávky. Při deflování ex post je použit růst cen za uplynulá čtyři čtvrtletí. Při deflování ex ante je použit růst cen v následujících čtyřech čtvrtletích, tedy do splatnosti mezibankovního vkladu. V případě, že skutečné hodnoty růstu cen ještě nejsou známy, je použito predikce. Deflování ex ante podle našeho názoru lépe odráží ekonomický charakter reálných úrokových sazeb.
Graf A.3.4: Průměrné reálné sazby z úvěrů a vkladů
Sazby z úvěrů přepočteny růstem deflátoru domácího užití v průběhu roku, sazby z termínovaných vkladů po zdanění deflovány růstem indexu spotřebitelských cen v průběhu roku., % p.a.
Graf A.3.5: Krátkodobý úrokový diferenciál
procentní body
Graf A.3.6: Dlouhodobý úrokový diferenciál
(státní dluhopisy), procentní body
